Mysteel年报：2023年国内棕刚玉市场回顾与2024年展望

  概述：2023年中国棕刚玉市场整体呈现弱势向下，四季度在原料供应缩减及电价上涨的双重压力下，棕刚玉价格向上。然四季度下游需求走弱，利润难回归，制约着棕刚玉成交重心上移。棕刚玉市场涨跌两难的背景下，呈现阶段性震荡上行走势。2024年棕刚玉市场将如何变化呢，笔者将从价格、供应及需求等方面做出分析。

  2023年棕刚玉市场整体弱势向下，截止12月29日，河南市场倾倒炉95棕刚玉段砂4850元/吨，山西市场倾倒炉95棕刚玉段砂4800元/吨，贵州市场倾倒炉95棕刚玉段砂4700元/吨，以上为出厂含税价格，年同比分别下降4.9%、4%、6%。从走势来看，三季度末棕刚玉走势回暖，但上涨阻力较大，涨幅难抵降幅，因此整年价格表现偏弱。

  2023年中国棕刚玉冶炼炉开工率呈现“M”走势，整体开工水平尚可。受到售价和利润的影响，大部分企业采用避峰生产模式，产能释放有限，从走势图也能够准确的看出，冶炼炉开工率及产能利用率的差值较2022年大，产量供应减少。

  据Mysteel调查，截止12月29日，2023年中国棕刚玉产量合计73.05万吨，较2022年下降22.36万吨，降幅23.43%。从产量来看，河南、贵州、山西棕刚玉产量分别为22.83万吨、21.50万吨、7.24万吨，别的地方产量合计21.49万吨。2023年产量偏低的原因有二，一方面原料铝土矿供应紧张，价高难买，难以维持冶炼炉高开工。另一方面，下游需求偏弱，成交价格低，且订单量少，利润向下甚至亏损，公司制作多采用谷电生产，生产积极性弱，产量低。

  2023年棕刚玉企业库存呈现先增后降的走势，前两季度棕刚玉企业库存延续2022年下半年库存，并呈现一定增幅，在第三季度初达到年内高点，企业库存7.47吨。到三季度中旬企业库存开始回落，截止12月26日，企业库存达到年内低点4.837吨，年同比下降27.64%，但仍未达到累库之前的库存水平。

  1-11月中国棕刚玉出口量合计38.58万吨，年同比减少5.72万吨，下降12.91%，出口趋势基本与往年一致。

  截止到12月29日，我国棕刚玉表观消费量约30.399万吨，与2022年表观消费量比较减少14.508万吨，下降32.31%。从价格来看，行业利润偏低，下游钢企利润收窄，甚至会出现亏损，据Mysteel调研12月29日钢厂盈利率28.14%，亏损钢企仍较多，原料成交价格受此制约，成交价格偏低。

  下游钢企兼并重组进程加快，产能置换推进，对耐材企业产能及技术售后服务等均提升了要求，同时降本增效意识强，受价格及利润的限制，部分单一破碎加工公司及高能耗低产出的小企业有退出预期。棕刚玉产能集中度提升，供应过剩局面仍将延续，但过剩程度或略有缓解。

  2024年棕刚玉冶炼用铝土矿仍面临供应紧张局面，且河南及山西地区的铝土矿恢复开采时间尚未确定，原料供应仍需谨慎观望。

  从棕刚玉需求来看，随着国外钢企需求增加，出口方面或有提振，同时预计2024年棕刚玉表观消费量在39万吨左右，预期增幅30%左右，需求向好预期增加。

  综合来看，2024年国内棕刚玉市场供需矛盾或有所缓和，同时棕刚玉价格已经处于底部，在高成本支撑下，预计2024年棕刚玉市场整体呈现先涨后稳的走势。

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